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2017年06月第五周 第74期
2017-06-26 09:07   未知 鐐瑰嚮:锟?/b>

2017年6月25日 第五周

 

■宏观观察

二季度央行问卷调查点评:经济当期平稳,预期走弱

事件:2017年6月20日,央行公布二季度企业家、银行家和城镇储户调查结果。

评论:央行公布二季度企业家、银行家和城镇储户调查结果,结果显示:企业在前期工业品价格回升带动盈利改善和新开工回升影响下,二季度经营状况有所改善。居民预期物价稳定,当期收入感受与未来就业预期有所回落,或与房价回升、对经济回升的可持续性存疑有关……

■投资策略

短期两大不确定性因素美联储加息以及A股“入摩”均以得到消除,市场心理层面的担忧与期待暂告结束。其次,证监会放缓IPO、修订减持规定,银监推迟自查上报期限,央行维稳流动性,资金面不确定逐渐消除,市场风险偏好短期修复,迎来喘息机会……

■事件直击

第三届农业与生物科学国际学术会议(ABS2017)

影响板块:农牧饲渔

热度预判:★★★★

第三届农业与生物科学国际学术会议(ABS2017)将于2017年6月26日-29日在山东青岛召开。ABS2017由加拿大湖首大学支持举办,并同IOP出版社建立合作伙伴关系。来自世界知名大学的专家将参加会议并就最新的研究作主题报告,组委会诚挚邀请您参会,并积极与参会专家教授交流,促进各自的教学与研究……

目录

二季度央行问卷调查点评:经济当期平稳,预期走弱 3

上周行业资金流入情况 4

融资融券余额 5

沪深港通数据 5

期现升贴水 6

美元、CRB商品指数 7

上周市场回顾:主板冲高回落 创业板回调企稳 7

本周市场展望:不确定性消除,风险偏好修复 9

第三届农业与生物科学国际学术会议(ABS2017)(06月26日-29日) 10

2017(第十二届)青岛国际脱盐大会暨水资源水环境可持续发展国际大会(06月27日-30日) 10

2017非洲太阳能+能源存储大会和博览会(06月27日-28日) 10

新股发行 11

上市公司 11

 

 

◆宏观观察

二季度央行问卷调查点评:经济当期平稳,预期走弱

事件

2017年6月20日,央行公布二季度企业家、银行家和城镇储户调查结果。

评论

央行公布二季度企业家、银行家和城镇储户调查结果,结果显示:企业在前期工业品价格回升带动盈利改善和新开工回升影响下,二季度经营状况有所改善。居民预期物价稳定,当期收入感受与未来就业预期有所回落,或与房价回升、对经济回升的可持续性存疑有关。银行家方面,二季度信贷需求虽小幅回落,但强于季节性,或与一季度信贷压缩、全年信贷投放靠前有关,后续或受额度与需求限制而转弱。向前看,财政部规范地方融资行为以及受制于资金约束下,基建以及房地产存在一定下行风险,决定债券长期大的方向。在经济基本面和通胀逐步减弱的过程中,货币政策态度可能也会逐步放松,一旦重新注入中长期流动性,银行负债荒缓解,债券收益率将逐步下降。

1、企业家调查显示企业经营状况改善明显

国内订单指数从一季度的44大幅升至50.6,出口订单指数从41.7升至50.4,企业家感受到的订单较一季度有明显好转,全球经济回暖也带动出口订单指数增加。原材料购进价格感受指数从68降至62.9,产品销售价格指数从53.7降至50.7,受主要大宗商品价格持续回落影响,原材料和产品价格均有明显下行。资金周转指数从一季度的56.3降至55.8,销售回笼指数从60升至60.5,经营景气指数从52.7升至54.6,企业盈利指数从49.9升至56.1,企业家感受到的企业经营和盈利状况有明显好转。今年以来虽然主要大宗商品价格有所下行,但工业品价格仍然保持在高位,企业盈利改善较为明显。不过往前看PPI年内回落趋势明显,企业经营状况改善可能难以持续。

2、银行家调查显示:信贷需求强于往年季节性,关注净息差以及地方政府融资行为的走向

首先,贷款总体需求指数为66.9%,比上季下降1.1个百分点。历史上来看,由于银行年初为了早放贷早收益,叠加前一年四季度信贷需求项目的挤压,一般一季度信贷需求较强、二季度放缓。不过今年一季度,由于MPA考核以及信贷窗口指导较为严格,部分信贷压制二季度,因而今年二季度信贷需求指数较一季度下降幅度明显低于季节性。但从我们近期路演银行反馈来看,大多数银行今年上半年信贷已投放全年额度的70%-80%,后续信贷投放额度或明显减少,下半年部分银行MPA考核压力所有减轻。其次,银行业景气指数提高1.9个百分点至65%;银行盈利指数为65.8%,比上季提高1.1个百分点。但从市场观察来看,二季度银行负债端压力较大,临近半年末提高利率拉存款现象也较为普遍,负债成本或仍在上行;如果资产端收益率上行有限,则其净息差仍面临较高的收窄压力。再次,银行间宏观经济热度指数、以及预期指数均有所提高,或与二季度信贷需求偏强有关。但近期部分银行反映,一二季度投放的信贷较多与地方平台有关;财政部50号文、87号文要求进一步规范地方政府融资行为,或对后续的信贷类、非标类资产/融资行为产生一定的影响。最后,货币政策感受指数为36.6%,比上季和去年同期分别下降6.4和21.7个百分点。在银监会334监管趋严之后,央行货币政策边际上转向不松不紧,流动性层面以呵护并“削峰填谷”为主。

3、储户调查显示:物价稳定,收入感受与就业预期有所回落

物价方面:未来物价预期指数小幅下滑(61.5到61.3),预测物价上升比例由29%下降到27%,预测物价下降比例由8.6%下降到7.9%,综合来看居民部门对未来物价的预期分化变小,认为物价将保持平稳,与我们对三季度CPI展望相一致。

收入和就业方面:当期收入感受指数有所回落(52.6到51.3),未来收入信心指数保持稳定,当期就业感受指数保持稳定,而未来就业预期指数有所回落(51.1到50.7),总体来说,居民部门预期未来收入与就业可能小幅放缓,这与我们对三季度经济数据的前瞻判断也比较一致。

消费方面:大额商品消费意愿相对比较稳定,而旅游意愿比例上升,这可能与人民币汇率企稳反弹有关。

住房方面:购买住房意愿比例和房价预期上涨比例双双提升,其中购买住房意愿比例从22.9%上升至23.1%,房价预期上涨比例由27.2%上升至31.2%,这与最近二三线房地产地产价格上涨有关。虽然近期在密集调控政策的影响下,严格限购限贷城市的房价环比有所回落,但是非限购地区的房价上涨势头仍较强。未来有可能招致更严厉的限制政策。

总体而言,居民部门预期与市场对经济的前瞻预期比较接近,经济回落基本上成为市场一致预期,不确定的是回落的幅度。预期指数往往不能反映回落幅度,比如2008年9月,2014年3月的预期指数也并未产生较大幅度的回落,未来经济回落的幅度取决于地产与基建回落的速度。(中金公司)

 

◆数据透视

上周行业资金流入情况

根据行业资金流向图显示,上周(6月19日-6月23日)行业资金净流出较为明显,并且流出量较上上周有所放大。上周总共有11个板块实现资金净流入,其中有色冶炼加工、光学光电子、燃气水务资金净流入额名列前三,有色冶炼加工净流入额达10.41亿元。建筑装饰、计算机运用、电气设备的净流出金额较大。上证指数方面,全周冲高回落明显,周五午后快速回升,总体上指数震荡调整,波动加大。

融资融券余额

截至6月22日沪深A股融资买入额为454.86亿元,融资偿还额为451.47亿元,融资余额8691.48亿元;融券余额为47.04亿元,融资融券余额为8738.53亿元。从融资融券的数据可以看到,融资融券余额继续运行在9000亿元下方,但较上半月有好转,融资买入额和融资融券余额均有增大,市场信心依然偏暖,建议投资把握当下的交易机会。

沪深港通数据

由上周(6月19日-6月23日)的盘面可见,前期沪股通、深股通参与炒作资金已经从部分抱团概念蓝筹中退出,但很快就回补前期参与并不强的蓝筹个股。当前行情处于存量博弈的格局不变。上证指数再次站上60日线。沪股通连上周仅20日呈现净流出0.93亿元,其余皆为净流入,6月23日净流入为5.58亿元,流入金额较大的个股是中国平安、招商银行、贵州茅台。深股通上周全部实现净流入,主要流入的个股有:海康威视、美的集团、格力电器。截止6月23日收盘,沪股通资金净流入5.58亿元,余额124.15亿元,深股通资金净流入10.62亿元,余额119.38亿元。

期现升贴水

IF沪深300IC中证500IH上证50

结算价3582.05932.62503.6

现货3622.886010.312529.1

期现差-40.88-77.71-25.5

(数据来源:中金所)

从上表可以看出,三大期差较上上周再次出现不同程度的扩大,说明市场对于期货市场未来的发展保持谨慎的态度,值得一提的是中证500的期现差由上上周的50.2进一步增长到77.71,表明投资者看好现货市场的中小盘股。截止6月16日,沪深300IF1707报收3582.0,周涨幅2.96%;中证500IC1707报收5932.6,周跌幅-0.16%;上证50IH1707报收2503.6,周涨幅3.36%。

美元、CRB商品指数

美元指数方面,美元指数在上周后半段录得日线三连阴,令此前美联储加息并抛出“缩表”计划后美元一度出现的反转走强势头再度面临夭折。而之后一周,美联储有多位重磅官员要集体发声,同时美国还有多项重要经济数据即将出炉,而业内分析人士就此预测,美元指数未来一周走势前景仍是凶多吉少,投资者更宜对此看空而非看多。本周美元指数跌0.35%,报97.248,从周四触及的一个月高位进一步回落。

大宗商品方面,在美元多头释放出疲倦信号之际,欧元和英镑涨势如虹。美元走弱为油价带来了一定支撑。近日美国墨西哥湾沿岸遭遇飓风侵袭为油市带来了些许支撑,当地约有美国17%的原油产量和5%的天然气产量将受到影响。不过市场分析师指出,恶劣天气正在消退,这种利多影响不会持续。美国WTI 8月原油期货价格周五收涨0.27美元,涨幅0.63%,报43.01美元/桶。

黄金方面,周五(6月23日)金价上涨,美市盘中最高上探至1258.81美元/盎司,主要受到美元走软和全球政治不确定性的支撑。

 

◆投资策略

上周市场回顾:主板冲高回落 创业板回调企稳

上周(6.19-6.23),主板冲击半年线后遇阻,回踩年线得到企稳。周一到周三,沪指震荡上行,一路反弹至60日线附近;周四,在加入MSCI利好的刺激下,大金融板块集体发力,指数一路高歌猛进,强势突破半年线压制,最高反弹至3186点,但由于创业板持续低迷,市场未形成上攻合力,临近尾盘,指数走势风云突变,大幅跳水重回箱体;周五早间,指数顺势下挫,回踩年线后得到企稳,午后指数一路上行,最终再度站上60日线,整体上,沪指上周累计上涨1.11%,周成交量小幅放大。创业板方面,指数走势持续低迷,期间反弹始终不能突破60日线,周四周五跟随主板顺势下跌,回踩20日线后得到企稳,最终,创业板指上周微跌0.14%,周成交量小幅缩小。

上周,资金流方面,沪深两市主力资金累计净流出537亿元。沪深300、中小板和创业板全线净流出,分别净流出52.7亿元、175亿元和131亿元。北上资金方面,沪股通净流入26.63亿元,深股通净流入50.81亿。概念板块方面,小金属、健康中国、污水处理、集成电路、锂电池等板块资金流入居前,其中小金属5日累计净流入12.7亿元居首;流出方面,转融券标的、深港通、沪港通概念、次新股、证金持股等板块资金流出规模较大,其中转融券标的5日累计净流出95.19亿元居首。

上周重要的经济数据或事件点评:6月21日凌晨,明晟公司宣布正式将A股纳入MSCI新兴市场指数,此前A股连续三次闯关MSCI均告失败,这次的成功入选对资本市场来讲无疑是重大利好,短期将提升市场做多的情绪。

具体流程方面,MSCI计划初始纳入222只大盘A股,基于5%的纳入因子,这些A股约占MSCI新兴市场指数0.73%的权重。MSCI计划分两步实施这个初始纳入计划,以缓冲沪股通和深股通当前尚存的每日额度限制,第一步预定在2018年5月半年度指数评审时实施;第二步在2018年8月季度指数评审时实施,倘若在此预定的纳入日期之前沪股通和深股通的每日额度被取消或者大幅度提高,MSCI不排除将此纳入计划修改为一次性实施的方案。

A股被纳入MSCI,从长期来讲,是具有重大的利好影响:

首先,A股将迎来大量增量资金,MSCI预计,将部分A股的大盘股纳入之后,将初步带来大约170-180亿美元资金流入,如果中国A股在未来全部被纳入,资金流入规模可能会达到大约3400亿美元;

其次,A股纳入MSCI后,国外机构投资者将能更广泛地参与A股,有利提升机构投资者占比,改善投资者结构;

另外,从国家战略上来说,A股纳入MSCI是人民币国际化的又一次里程碑,可以对人民币汇率的稳定起到支撑作用;

总之,MSCI纳入A股对市场情绪可能有一定的提振作用,但考虑到初期纳入标的数量不多、初始纳入比例不高,短期资金流入规模不大,且相应蓝筹个股年初至今已经累计了一定涨幅,所以MSCI短期对指数层面的利好影响或将有限;然而从长期来看,随着海外投资者对A股参与度进一步提升,市场机构化的趋势有望加速,A股的投资风格也将逐步理性化,这无疑将促使A股在机制和制度上逐渐走向完善,从而利好A股的长期走势。

本周市场展望:不确定性消除,风险偏好修复

上周前半周沪指回踩下方年线3120点附近获得支撑后,走出震荡反弹的走势,股指在A股被纳入MSCI新兴市场指数后走出冲高走势,但是在上方半年线以及缺口3180点附近受压再次回踩年线,整体上沪指在上方的上升通道上轨3180点与下方年线3120点做区间震荡。盘面上,两市并没有能够引领市场人气的热点板块,板块轮动加剧,白马股与成长股之间跷跷板效应明显,整体上仍是存量资金博弈的局面。

技术面上,沪指已经形成明显的30、60分钟多周期级别MACD顶背离结构,且下跌时放量,显示抛压较大,MACD也出现绿色能量柱,说明短期来看,空头力量再次占据上风,市场短期有调整的风险,不过,从日线级别看,沪指在下方年线同时也是上升通道下轨3120点附近获得较强的支撑,说明年线以及上升通道下轨是市场普遍认可的底部位置,加之目前下方MACD指标仍然处于多头市场中,股指大幅下跌的空间并不大,后期大概率在此位置震荡消化前期上涨的获利盘。创业板指数在30日均线获得较强的支撑,且周线以十字星报收,5周均线支撑力度较强,下方MACD已经出现红色能量柱,说明创业板中长期已经步入多头市场中,短期的震荡难改中期走强的趋势,建议逢低吸纳有业绩支撑的优质个股。

短期两大不确定性因素美联储加息以及A股“入摩”均以得到消除,市场心理层面的担忧与期待暂告结束。其次,证监会放缓IPO、修订减持规定,银监推迟自查上报期限,央行维稳流动性,资金面不确定逐渐消除,市场风险偏好短期修复,迎来喘息机会。此外,由于基数原因和今年上半年经济稳定增长,上市公司半年报业绩将继续保持强势,进入半年报业绩公告期后,业绩不确定性下降,市场情绪也将会明显改善。整体来看,近期的下跌是由于技术面的获利回吐和年中月末流动性紧张所致,不过,6月底有望成为金融监管和资金紧张的否极泰来的转折期,市场结构性机会将明显增多,但由于增量资金进场仍不明显,短期市场筑底格局难改,未来变盘可能来自货币政策转向、监管高压退潮和改革预期重启,建议投资者关注国企改革、以及有业绩支撑的成长板块。

 

◆热点直击

日期未来大事提醒影响板块

2017-06-26第三届农业与生物科学国际学术会议农牧饲渔

2017-06-272017(第十二届)青岛国际脱盐大会暨水资源水环境可持续发展国际大会海洋经济

2017-06-272017非洲太阳能+能源存储大会和博览会太阳能

2017-06-27工业企业:利润总额:累计同比(报告期:2017年5月)-

2017-06-29欧盟28国:经济景气指数(报告期:2017年6月)-

第三届农业与生物科学国际学术会议(ABS2017)(06月26日-29日)

影响板块:农牧饲渔

热度预判:★★★★

第三届农业与生物科学国际学术会议(ABS2017)将于2017年6月26日-29日在山东青岛召开。ABS2017由加拿大湖首大学支持举办,并同IOP出版社建立合作伙伴关系。来自世界知名大学的专家将参加会议并就最新的研究作主题报告,组委会诚挚邀请您参会,并积极与参会专家教授交流,促进各自的教学与研究。(金融界)

点评:农业作为第一产业,大会旨在为我国从事农业和生物科学研究、生物技术开发和产业化的专家、学者、科技工作者、政府有关的管理部门和领导、企业家及其他相关人员搭建一个交流和共享研究最新成果的平台,以达到互相促进、共同提高的目的,同时加强第一产业在国民经济中的中流砥柱作用。ABS2017将广泛邀请来自美国,加拿大,德国,埃及,印度,巴基斯坦,印度尼西亚等世界各地的专家学者与会交流,探讨农业和生物技术发展领域的热点,难点和重点问题,分享该领域最新的研究技术成果。

相关标的:神州信息(000555)、一拖股份(601038)、中联重科(000157)、莫高股份(600543)、芭田股份(002170)等。

2017(第十二届)青岛国际脱盐大会暨水资源水环境可持续发展国际大会(06月27日-30日)

影响板块:海洋经济

热度预判:★★★★

青岛国际脱盐大会是由中国科学技术协会和青岛市人民政府主办,国际水协会、欧洲脱盐学会等全球各地行业组织与国家政府部门支持,由青岛阿迪埃脱盐中心、欧洲脱盐学会等单位联合承办的高端国际学术和技术会议,已连续举办过十一届,在国内外有着相当高的影响力。会议旨在打造国际最先进的海水淡化和水再利用科技、工程与产业的交流平台,促进中国与世界其他国家脱盐产业的发展,同时邀请国家以及行业的领导就这个领域的发展趋势和国家海水淡化、废水回用等非常规水源产业的目标、任务等进行高端发布。(东方财富网)

点评:即将迎来第十二届的2017青岛国际脱盐大会于2017年6月27-30日如期在中国青岛举办,十多年品牌积累,扬帆起航再续辉煌。本次大会内容丰富,包含众多专题板块,提供了一个全球性的水资源解决方案平台,让决策人、业界、专家和从业人员齐聚一堂,应对挑战、展示技术、发掘机会及分享成果。一年一次的青岛海水淡化国际会议在业内已有很大的影响力和知名度,已发展成亚太地区的一个知名国际会议品牌。每年夏季,全球脱盐领域的专家、企业代表相聚青岛,交朋识友、交流研讨,共同为推动脱盐技术与产业的发展共谋大计。

相关个股:巴安水务(300262)、中成股份(000151)、中金环境(300145)、兴源环境(300266)、中原环保(000544)等。

2017非洲太阳能+能源存储大会和博览会(06月27日-28日)

影响板块:太阳能

热度预判:★★★★

非洲作为世界上最大的太阳能资源地之一,为太阳能和储能产业带来了巨大的机会。 极大的市场潜力促使Leader Group将于2017年6月27 - 28日在肯尼亚举办非洲太阳能+能源存储大会和博览会。(金融界)

点评:2016年1月,国家能源局就《可再生能源“十三五“发展规划(征求意见稿)》征求意见,提出到2020年非化石能源占能源消费总量比例达到15%,2030年达到20%,”十三五“期间可再生能源新增投资约2.3万亿元。其中,到2020年底水电开发利用目标3.8亿千瓦(抽水蓄能约0.4亿千瓦),太阳能发电1.6亿千瓦(光伏1.5亿千瓦),风力发电2.5亿千瓦。

从国家相关政策来看,鼓励可再生能源,打破目前的发电、输变电和售电的垄断,推行电网改革是必然趋势。构建传统火电、水电、核电、风能发电、光伏发电等相结合的能源结构,在实现能源结构改革的过程中,储能都是实现智能控制、能源网络优化和缓冲的关键所在。未来清洁能源市场发展潜力巨大。

相关个股:易事特(300376)、阳光电源(300274)、亚玛顿(002623)、粤水电(002060)、晓程科技(300139)等。

 

◆新股发行

日期新股名称申购代码

2017-06-26睿能科技732933

2017-06-27岱美股份732730

2017-06-28旭升股份732305

2017-06-28国科微300672

2017-06-29大元泵业732757

2017-06-30东尼电子732595

 

◆上市公司

全信股份(300447)

6月20日下午,中央军民融合发展委员会第一次全体会议召开,会议审议通过了《中央军民融合发展委员会工作规则》、《中央军民融合发展委员会办公室工作规则》、《中央军民融合发展委员会近期工作要点》和《省(区、市)军民融合发展领导机构和工作机构设置的意见》。把军民融合发展上升为国家战略,是我们长期探索经济建设和国防建设协调发展规律的重大成果,是从国家发展和安全全局出发作出的重大决策。此次会议指出,海洋、太空、网络空间、生物、新能源等领域军民共用性强,这些重点领域亦符合《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》的要求,有望享受更多政策红利,受益明显。在军转民领域推荐市场空间巨大、成长迅速的航天、核能、船舶等板块,民参军领域推荐拥有核心技术优势和渠道优势的细分行业龙头。

高速发展的低频传输线缆龙头,多点位布局军工大传输领域:全信股份是我国军工低频传输线缆龙头,下游客户广布航天、航空、舰船、军工电子、兵器五大领域。受益于武器装备列装和产品放量,2016年,公司实现营业收入4.18亿元、归母净利润0.91亿元,分别同比增长66.55%和26.66%。近年来,公司在保持线缆类产品竞争优势的同时,通过自身研发及外延并购,逐步形成了覆盖“光、电、热”多点位的军工大传输业务布局。

收购常康环保,海水淡化与岛礁防卫空间广阔:公司将以现金加定增方式收购新三板公司常康环保,将业务范围延伸至海水淡化领域。常康环保为海军淡水设备细分领域龙头,其反渗透法海水淡化技术在我国海岛海水淡化应用中应用广泛。海水淡化设备在海军舰艇配套、岛礁防卫建设、及沿海城市淡水工程领域均有广阔应用前景,我们预计“十三五”期间的市场空间将可达60-70亿元。常康环保2016-2018年承诺扣非后净利润分别不低于4800、5900、6700万元,三年累计盈利不低于1.74亿元,完成目标确定性较强。

线缆业务拓展至轨道交通,拥抱广阔民用市场空间:公司在继续巩固军品市场的同时,也致力于高端民品的业务发展。公司成立了全信轨道交通公司,用于开拓轨道交通高端线缆市场。目前公司用于轨交的传输线缆产品已通过试用和初步市场推广,大规模放量可期。“十三五”是我国城际高铁和城市轨交高速发展的重要时期,我们测算未来五年轨道交通用传输线缆每年市场总规模在百亿元级别,且行业年均增速将超过10%。民用高端线缆市场的内生增长及进口替代将为公司提供广阔的民品空间。

估值与投资建议

我们认为,全信股份是优质的民参军优质企业,预计公司2017-2019年有望实现营收5.68/7.79/11.35亿元,同比增速35.7%/37.2%/45.7%;归母净利润1.51/2.34/3.01亿元,同比增速65.58%/55.51%/28.59%;摊薄EPS0.85/1.33/1.71元。公司当前股价对应摊薄后48X17PE、31X18PE和24X19PE,估值接近历史低位。给予公司“买入”评级。

风险

军用低频线缆市场竞争加剧;下游军品列装放量进程低于预期;民品市场拓展进程低于预期;公司存货周转率较低。

研究承诺

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本报告所采用的数据均来自合法合规渠道,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。承诺遵守国家法律、法规及证券监管机构、行业自律组织的各项规章制度,恪守独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则,为投资者提供专业服务。

投资评级说明

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评级标准

推荐:相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间;

中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间;

回避:相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

重要声明

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巨景证券投资顾问有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

本公司在自身所知情范围内,与本报告中所评价或推荐的证券不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。

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本报告中的信息均来源于公开资料,本公司对这些信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断,本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌,过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期,本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告,本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时,本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改,投资者应当自行关注相应的更新或修改。

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