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2017年07月第四周 第77期
2017-07-24 09:10   未知 鐐瑰嚮:锟?/b>

2017年7月23日 第四周

 

■宏观观察

7月欧央行会议点评:欧央行会议声明保持谨慎,但9月调整前瞻指引概率仍高

事项:2017年7月20日,欧央行维持三大基准利率不变(主要再融资利率0.0%、隔夜贷款和存款利率分别在0.25%和-0.4%),并维持每月QE购买规模600亿欧元至今年12月份,符合市场预期。

市场反应:欧元汇率先回落后反弹;欧股和欧债上涨;黄金价格跌幅收窄。

点评:欧央行货币政策声明保持谨慎,但9月会议调整前瞻指引概率仍高,欧央行继续按兵不动,9月会议调整货币指引概率高……

■投资策略

上周(7.17-7.21),主板回踩年线后连续四日展开反弹走势,不仅回补了上方缺口,还创下了近期新高,多头行情显著。周一,沪指早盘快速跳水,盘中跌破短期均线支撑,直到回踩年线后才有所企稳,指数随后震荡反弹,以长下影线收于半年线附近,周二到周五,指数展开连续反弹走势,量能同步放大,其中在周四,指数强势回补了上方缺口……

■事件直击

2017可信云大会(07月25日)

影响板块:云计算

热度预判:★★★★

为了进一步促进云计算创新发展,建立云计算信任体系,规范云计算行业,促进市场发展,提升产业技术和服务水平。由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会主办的……

目录

7月欧央行会议点评:欧央行会议声明保持谨慎,但9月调整前瞻指引概率仍高 3

上周行业资金流入情况 4

融资融券余额 4

沪深港通数据 5

期现升贴水 5

美元、CRB商品指数 6

上周市场回顾:主板再创新高 创业板弱势震荡 6

本周市场展望:沪指震荡上行,创业板暴跌寻底 7

2017可信云大会(07月25日) 8

2017第二届汽车新材料新工艺技术峰会(07月27日) 9

2017中国地方特色蛋鸡产业发展大会暨品牌鸡蛋流通与消费高峰论坛(07月27日-29日) 10

新股发行 10

上市公司 10

 

◆宏观观察

7月欧央行会议点评:欧央行会议声明保持谨慎,但9月调整前瞻指引概率仍高

事项:

2017年7月20日,欧央行维持三大基准利率不变(主要再融资利率0.0%、隔夜贷款和存款利率分别在0.25%和-0.4%),并维持每月QE购买规模600亿欧元至今年12月份,符合市场预期。

市场反应:欧元汇率先回落后反弹;欧股和欧债上涨;黄金价格跌幅收窄。

点评:

欧央行货币政策声明保持谨慎,但9月会议调整前瞻指引概率仍高

欧央行继续按兵不动,9月会议调整货币指引概率高。欧央行维持三大基准利率和每月600亿欧元QE规模不变,符合市场预期。德拉吉曾在6月27日演讲中表示,欧央行可能将调整QE计划,进而引发之后发达国家国债收益率大幅上行。因此,市场高度关注本次会议欧央行①是否释放未来货币政策调整的信号,以及②对通胀的表述变化。本次会议声明整体偏鸽派,反应出欧央行对于货币政策正常化调整依然保持谨慎,但是德拉吉新闻发布会透露出欧央行可能在9月份重新评估通胀前景(欧元汇率随即大幅反弹),这意味着欧央行最早很有可能在今年9月份调整货币政策前瞻指引,这与我们判断一致。

会后声明措辞偏鸽派,货币政策调整保持谨慎。相比前次会议和德拉吉6月的讲话,本次会议声明措辞偏鸽派,主要表现在以下几点:①强调了维持目前宽松政策的必要,并表示未来如有必要将提高QE规模或延长QE期限,利率将在较长一段时间内维持在当前水平,远超QE实施期限;②对通胀的表述温和—未来数月通胀将基本维持在当前水平,潜在通胀指标仍然偏低;③德拉吉表示欧央行委员一致同意不设定QE调整日期,没有讨论QE缩减情景。德债收益率在会议声明发布后曾明显下行。

不过,德拉吉表示将在9月会议中重新评估通胀前景。此前欧央行6月会议将声明中前瞻指引由“利率将在未来一段时间内维持在当前或更低水平”改为“利率将在未来一段时间内维持在当前水平”(即删除了“或更低”),这排除了未来再次降息的可能性。考虑到欧元区本轮内部信贷和需求环境的改善,未来经济向好仍会持续,欧央行边际收紧货币政策的趋势已经出现。我们预计欧央行将在9月之后会议中释放未来缩减QE(Tapering)的信号。预期在2018年初逐步减少QE购买规模,加息进程可能最早在2019年启动。

欧日央行对货币政策保持谨慎将利好风险资产价格。从今日偏鸽派的欧日央行会议声明以及前期耶伦国会证词来看,各国央行在退出货币宽松问题上依然保持谨慎,这虽然不足以改变全球货币宽松边际收紧的趋势,但是缓解了市场对近期全球央行货币流动性协同收紧的担忧。我们认为在8月底Jackson Hole会议和9月美欧日央行会议之前,发达国家整体的货币流动性环境依然相对宽松,有利于风险资产。(中信证券)

 

◆数据透视

上周行业资金流入情况

根据行业资金流向图显示,上周(7月17日-7月21日)行业资金流向流入减少,较上周的流出资金明显增多,资金净流入板块减少,净流入金额明显减少。上周总共有9个板块实现资金净流入,其中有银行、保险、饮料制造资金净流入额名列前三,银行净流入额达8.85亿元。计算机运用、建筑材料、通用设备的净流出金额较大。上证指数方面,上周延续上涨,周五大盘低开维持窄幅震荡,总体上指数趋势向好。

融资融券余额

截至7月20日沪深A股融资买入额为530.75亿元,融资偿还额为518.98亿元,融资余额8792.81亿元;融券余额为49.27亿元,融资融券余额为8842.08亿元。从融资融券的数据可以看到,融资融券余额运行在9000亿元下方,较上半月小幅回落,融资买入额和融资融券余额有所减少,但市场信心依然向好,建议投资可把握当前的交易机会。

沪深港通数据

上周(7月17日-7月21)前期沪股通、深股通参与炒作资金抱团炒作蓝筹权重股以及部分概念股。当前行情处于存量博弈的格局是不变的,指数延续上涨。沪股通连上周流出较少,净流入增多,其中流入金额较大的有中国建筑、贵州茅台、洛阳钼业。深股通上周净流入较多,主要流入的个股有:蒙草生态、赣锋锂业、沧州明珠。截止7月21日收盘,沪股通资金净流入3.82亿元,余额126.18亿元,深股通资金净流入12.19亿元,余额117.81亿元。

期现升贴水

IF沪深300IC中证500IH上证50

结算价3719.06044.02645.2

现货3728.66126.112639.21

期现差-9.6-82.115.99

(数据来源:中金所)

从上表可以看出,三大期现差均出现不同程度的变动,沪深300由上周的-12.89缩减至-9.6,中证500却由-37.54增加至-82.11,上证50由-6.89变化至5.99,表明大盘近日在权重股的护盘下强势上攻,目前这类个股面临较大的回调压力,由此市场更关注非权重大蓝筹股和中小盘股超跌反弹的机会。截止7月21日,沪深300IF1708报收3719.0,周涨幅1.17%;中证500IC1708报收6044.0,周跌幅0.01%;上证50IH1708报收2645.2,周涨幅1.11%。

美元、CRB商品指数

美元指数方面,据最新的外媒报道,“据知情人士称,美国特别检察官办公室对特朗普团队在去年竞选中可能通俄的调查,正涉及到有关特朗普及其助手在商业上广泛的交易。”“通俄门”再次发酵,美元多头再遭暴击。7月21日午后,美元指数延续前期颓势,盘中跌破94整数关口,美盘时段美元指数更是跌至了93.85一线,创一年来新低。

大宗商品方面,FX168财经报社(香港)讯国际油价周五(7月21日)重挫逾2%,因咨询公司预计石油输出国组织(OPEC)原油产量将于7月继续攀升,即使该组织承诺将继续推进减产行动,这令市场供应过剩忧虑愈演愈烈,不过美元继续走低依然为油价带来了一定支撑。美国WTI原油期货价格盘中最低触及45.73美元/桶,布伦特原油期货价格盘中最低触及48.12美元/桶。

黄金方面,因欧股普跌等利好提振,黄金升破1250美元关口。

 

◆投资策略

上周市场回顾:主板再创新高 创业板弱势震荡

上周(7.17-7.21),主板回踩年线后连续四日展开反弹走势,不仅回补了上方缺口,还创下了近期新高,多头行情显著。周一,沪指早盘快速跳水,盘中跌破短期均线支撑,直到回踩年线后才有所企稳,指数随后震荡反弹,以长下影线收于半年线附近,周二到周五,指数展开连续反弹走势,量能同步放大,其中在周四,指数强势回补了上方缺口,随后在高位维持震荡走势,整体上,上周沪指累计上涨0.48%,周成交量大幅放大;创业板方面,周一放量大跌后,周二到周五一直维持弱势反弹走势,期间突破5日线后反弹受阻于1700点,最终上周指数累计下跌3.17%,周成交量与上周持平。

上周,资金流方面,沪深两市主力资金累计净流出241亿元。沪深300、中小板和创业板全线净流出,分别净流出41.6亿元、74.7亿元和64.7亿元。北上资金方面,沪股通净流入21.5亿元,深股通净流入50.65亿。概念板块方面,MSCI板块、中字头股票、锂电池、万达私有化、新能源汽车等板块资金流入居前,其中MSCI板块5日累计净流入25.35亿元居首;流出方面,深港通、转融券标的、次新股、雄安新区、京津冀一体化等板块资金流出规模较大,其中深港通5日累计净流出91.69亿元居首。

上周重要的经济数据或事件点评:国务院上周印发《新一代人工智能发展规划》(以下简称《规划》),提出了面向2030年我国新一代人工智能发展的指导思想、战略目标、重点任务和保障措施,部署构筑我国人工智能发展的先发优势,加快建设创新型国家和世界科技强国。

《规划》明确了我国新一代人工智能发展的战略目标:到2030年,人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水平,成为世界主要人工智能创新中心。

《规划》提出六个方面重点任务:一是构建开放协同的人工智能科技创新体系,从前沿基础理论、关键共性技术、创新平台、高端人才队伍等方面强化部署;二是培育高端高效的智能经济,打造人工智能创新高地;三是建设安全便捷的智能社会;四是加强人工智能领域军民融合;五是构建安全高效的智能化基础设施体系;六是前瞻布局重大科技项目,形成以新一代人工智能重大科技项目为核心、统筹当前和未来研发任务布局的人工智能项目群。

人工智能是我国产业升级和经济转型的主要动力,目前存在的庞大市场为互联网提供了无限的土壤,规模效应不容忽视,根据规划,预计到2030年,人工智能核心产业规模超过1万亿元,带动相关产业规模超过10万亿元。

未来人工智能将无处不在,在智能服务领域,将围绕教育、医疗、养老等迫切民生需求,加快人工智能创新应用,为公众提供个性化、多元化、高品质服务。在社会治理智能化领域,围绕行政管理、司法管理、城市管理、环境保护等社会治理的热点难点问题,促进人工智能技术应用,推动社会治理现代化。在公共安全保障及社会交往共享互信领域,同样将大力推动人工智能的应用,建议在板块中加强对人工智能的持续关注。

本周市场展望:沪指震荡上行,创业板暴跌寻底

上周沪指在周一放量回踩下方年线3140点后,随后四个交易日走出震荡反弹的走势,并于周五创出本轮反弹的新高3247.71点,而创业板指数则震荡走弱,指数周一破位下跌,并于周二创出股灾以来的新低,随后虽然出现震荡反弹,但是整体反弹力度较弱。盘面上,超跌反弹股,资源品涨价,业绩预增股成为上周主线,其中以煤炭、钢铁、有色为代表的周期性品种持续性较好,已经走出主升浪的龙头股则开启加速模式。

走势上,上周沪指运行至上行通道上轨受到明显的压力,同时该位置也是前期箱体的震荡中枢,双重压力预计会压制指数的短期上行,同时,从量能来看,上周沪市并没有有效放量,下方KDJ指标也运行至超买区间,从60分钟级别来看,指数已经形成KDJ顶背离结构,说明短期来看指数做多动能不足,短期来看,股指技术面有震荡需求,以消化前期的套牢盘,不过从周线级别来看,沪指仍然沿着布林道中轨震荡上行,量能温和放大,中长期多头趋势明显。创业板指数方面,指数上周放量破位下跌,截至周五(7月21日)收盘,指数失守10、20、30等中长期趋势,说明中期来看,指数步入空头市场,不过下方KDJ指标已经进入严重超卖区间,J值已经上传K、D值形成低位金叉,技术面上指数有超跌反弹的可能。

整体来看,目前市场热点仍围绕价值展开,主板市场仍处在反弹行情的窗口期中,虽然随着沪指接近3240点上方密集成交区,震荡幅度开始加大,但整体向上格局仍未改变。在当前存量资金博弈和价值投资风格的市场环境下,对于业绩整体下滑的创业板市场,投资者仍需保持一份谨慎。投资机会上,投资机会主要在行业龙头、高性价比的蓝筹上,建议关注有色、煤炭、化工等周期行业中盈利持续性有望超预期的滞涨品种;其次,关注估值相对处于低位的金融、中字头、工程机械;第三,关注业绩符合预期的价值型龙头股调整后的机会;此外,高性价比的二级行业比如高速公路也值得重点关注。

 

◆热点直击

日期未来大事提醒影响板块

2017-07-222017钛媒体T-EDGE科技生活节暨首届中国大型科技生活体验展+T-EDGE国际领袖峰会-

2017-07-23第19届国际植物学大会-

2017-07-23金融科技背景下直销银行2.0业务模式构建系列研讨班第二期-

2017-07-252017可信云大会-

2017-07-272017中国地方特色蛋鸡产业发展大会暨品牌鸡蛋流通与消费高峰论坛-

2017-07-27017第二届汽车新材料新工艺技术峰会-

2017-07-272017中国财富管理生态大会-

2017-07-27药物综合信息挖掘及实战分析专题培训班-

2017-07-282017第十届国际冷链物流高峰论坛-

2017-07-282017中国股权投资论坛@佛山暨金融·科技·产业融合创新洽谈会-

2017可信云大会(07月25日)

影响板块:云计算

热度预判:★★★★

为了进一步促进云计算创新发展,建立云计算信任体系,规范云计算行业,促进市场发展,提升产业技术和服务水平。由中国信息通信研究院、中国通信标准化协会主办的"2017可信云大会"将于2017年7月25日-26日在北京国际会议中心召开。(东方财富网)

点评:截止2017年,共有84家主流云服务商的154个云服务通过可信云服务评估,包括腾讯云、UCloud、中国电信、中国移动、中国联通、阿里云、百度云、甘肃移动、华为、海南易建、京东、金山、360、蓝讯、联想、浪潮、企商在线、七牛等企业;11个产品通过可信云解决方案评估;6个通过金牌运维评估,6个通过安全评估,100个云主机实现可用性监测。 2017可信云大会将正式发布第八批通过可信云认证的服务名单,通报可信云云主机分级结果,为云计算保险投保企业颁发证书,对通过混合云评估的企业颁发证书,对通过超融合的企业颁发证书。此外,还将揭晓2017可信云服务奖和技术创新奖、首届可信云用户奖。会议期间还将介绍可信云在政务、视频、金融、等重点行业的应用情况。并在运维、企业级SaaS、可信云解决方案、混合云、超融合等领域开展分论坛。可信云评估是国内首个获得市场高度认可的云计算标准和评估方法。

相关个股:佳都科技(600728)、光环新网(300383)、紫光股份(000938)、东方网力(300367)、中科曙光(603019)等。

2017第二届汽车新材料新工艺技术峰会(07月27日)

影响板块:汽车行业

热度预判:★★★★

寻材问料料与盖世汽车将携手于7月27日在上海举办《第二届汽车新材料新工艺技术峰会》,希望聚集行业协会、主机厂、零部件、原材料、研究机构和检测机构等行业专家代表,共同交流新时代下汽车材料、技术、工艺和应用现状及经验分享。本次活动主要围绕两个主题:1、汽车轻量化,包括材料、工艺、设计三个方面,材料以碳纤维复合材料、长玻纤增强塑料等;设计以CAE、Moldex3D为主;工艺以长纤维增强塑料模头选择、Mucell微发泡技术等;2、VOC与气味,主要围绕:汽车室内VOC标准及法规、免喷涂材料、超低散发材料、除味母粒、水性胶黏剂等。(东方财富网)

点评:随着汽车消费日益普及,消费者对汽车产品的环保、美观等性能有了更高的要求。因此,汽车材料也逐步向轻量化,环保化和低VOC与气味性的方向发展。目前实现汽车轻量化的方法较多,主要是材料、结构和工艺三个方面。其中,轻量化材料的应用是汽车轻量化最基础、最核心的手段;而降低汽车室内VOC改善室内气味主要通过降低材料本身的VOC与气味。因此,铝合金、碳纤维复合材料、长玻纤增强塑料、免喷涂材料、超低散发VOC增强塑料、低VOC除味母粒等材料在解决上述问题起着至关重要的作用,也是汽车现在及未来主要的用材。然而,目前主机厂与材料企业之间的融合度还不够成熟,主机厂与材料企业对于彼此的发展状况与需求不熟悉,整个产业链之间的交流也比较缺乏。为了进一步推动我国的主机厂、零部件、材料企业的融合度,加快汽车产业链对新材料、新工艺、新应用的发展速度,加强材料、零部件、主机厂之间的交流,提升国内汽车产业链的竞争力,以满足未来汽车工业发展的需求。

相关个股:长城汽车(601633)、宇通客车(600066)、广汽集团(601238)、上汽集团(600104)、中国重汽(000951)。

2017中国地方特色蛋鸡产业发展大会暨品牌鸡蛋流通与消费高峰论坛(07月27日-29日)

影响板块:农牧饲渔

热度预判:★★★★

2017年7月27-29日,“2017中国地方特色蛋鸡产业发展大会暨品牌鸡蛋流通与消费高峰论坛”将汇聚流通商业领袖及行业精英,就特色蛋鸡品种优质化、鸡蛋品牌化、渠道互联网化等共同总结反思,预见未来,寻找产业发展方向和渠道通路建立。届时,将成立“中国地方特色蛋鸡产业发展联盟”和“2017中国品牌鸡蛋推介活动”。(艾会网)

点评:H7N9流感事件的持续发酵、消费市场的长时间低迷,鸡蛋价格已下滑到9年来最低点,如何走出谷底?禁养、限养等环保政策的持续加压,养殖业供给侧改革势在必行,如何选择最优发展模式?在整个蛋鸡产业发展困境中,我国地方特色蛋鸡企业该当如何破局?“地方特色”四字如何突出?消费升级下产业的新机会在哪里?大会主题是:理念创新,模式重塑。旨在打造中国特色鸡蛋行业顶级高峰论坛,促进中国地方特色蛋鸡产业健康发展。

相关个股:罗牛山(000735)、天康生物(002100)、通威股份(600438)、顺鑫农业(000860)、益生股份(002458)等。

 

◆新股发行

日期新股名称申购代码

2017-07-24艾德生物300685

2017-07-24弘宇股份002890

2017-07-25赛意信息300687

2017-07-26南卫股份732880

2017-07-26智动力300686

2017-07-27嘉诚国际732535

2017-07-27海特生物300683

2017-07-28勘设股份732458

 

◆上市公司

沧州明珠(002108)

7月20日,公司公布湿法锂电池隔膜投产公告。公司锂电池湿法隔膜投产包括两个项目:一是年产6000万㎡湿法锂电隔膜项目中的第二条线正式投产,其中第一条线已于17年3月正式投产;二是年产1.05亿㎡湿法锂电隔膜项目正式投产一条线,剩余两条线按计划将于2018年一季度投产。

目前,公司干法隔膜产能5000万㎡,湿法隔膜产能1.2亿㎡,完全达产后增至1.9亿㎡。公司干法隔膜收率约45%(最高约50%左右),预计17年销量约1亿㎡,16年干法隔膜毛利率近70%,受行业竞争加剧等因素影响,预计17年将有所下降。公司湿法隔膜于16年投产,毛利率在20%左右,伴随技术提升及工艺优化,目前提升至约40%水平;公司1.05亿平方米湿法锂电隔膜项目与中航锂电签署有战略合作协议,16年中航锂电池产量为2.41亿Ah,17年正实施洛阳三项和江苏一期项目,合计产能超过10GWh,预计17年底全面投产。同时,17年以来我国新能源汽车月度销量持续增长,17年上半年合计销售19.28万辆,同比增长13.58%,预计下半年逐月环比仍将显著增长,且四季度为我国新能源汽车产销旺季。

为治理大气污染,中央在河北划定禁煤区,重点推进“煤改气”工程,PE燃气管道市场需求旺盛。公司是国内最大的PE燃气、给水用管道和管件生产基地之一,生产工艺和产品品质均处于国际领先,下游客户包括中石油、华润燃气、港华燃气等国内一线燃气企业。公司地处河北,地理位置优势明显,近80%的PE管道业务下游需求为燃气管道,直接受益于“煤改气”工程,PE管道产品产销量实现较高增长。

投资建议:

17年上半年,公司实现营收16.35亿元,同比增长34.46%,净利润2.85亿元,同比增长10.98%,业绩增长主要受益于PE管道产品、BOPA薄膜产品和湿法锂电池隔膜产品销量增加。预测公司17-18年全面摊薄后的PES分别为0.57和0.65元,维持“增持”评级。

风险提示:湿法隔膜销售不及预期,新能源汽车进展低于预期;行业竞争加剧致。(中原证券)

研究承诺

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本报告所采用的数据均来自合法合规渠道,通过合理判断得出结论,独立、客观地出具本报告。承诺遵守国家法律、法规及证券监管机构、行业自律组织的各项规章制度,恪守独立诚信、谨慎客观、勤勉尽职、公正公平的原则,为投资者提供专业服务。

投资评级说明

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评级标准

推荐:相对强于市场基准指数收益率5%~15%之间;

中性:相对于市场基准指数收益率介于-5%~+5%之间;

回避:相对弱于市场基准指数收益率5%以上。

重要声明

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巨景证券投资顾问有限公司(以下简称“本公司”)具有中国证券监督管理委员会核准的证券投资咨询业务资格。

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